Dans un contexte รฉconomique marquรฉ par l’incertitude, les investisseurs cherchent plus que jamais ร sรฉcuriser leur capital. L’or, traditionnellement considรฉrรฉ comme le roi des valeurs refuges, pulvรฉrise actuellement ses records historiques en dรฉpassant les 3000 dollars l’once. Mais face ร l’รฉmergence d’alternatives comme les cryptomonnaies, le cuivre ou le franc suisse, conserve-t-il vรฉritablement sa couronne? Analysons les forces et faiblesses de ces diffรฉrents placements pour dรฉterminer lesquels mรฉritent vraiment le statut de valeur refuge en 2025.
L’or: une valeur refuge historique aux nouveaux sommets
Le mรฉtal jaune traverse une pรฉriode exceptionnelle. Depuis son entrรฉe en ยซย price discoveryย ยป (dรฉcouverte de nouveaux prix aprรจs avoir dรฉpassรฉ son plus haut historique), l’once d’or a franchi la barre symbolique des 3000 dollars, soit plus de 96000 dollars le kilo. En 25 ans, sa valeur a รฉtรฉ multipliรฉe par dix, tรฉmoignant de sa rรฉsilience face aux crises.
Cette attractivitรฉ s’explique par plusieurs facteurs. D’abord, l’or bรฉnรฉficie d’un prestige ancestral. ยซย Il a trรจs vite รฉtรฉ le symbole de la royautรฉ, la plus belle valeur de nos civilisationsย ยป, rappelle Jean-Michel Beacco, professeur en finance ร Paris Dauphine. Utilisรฉ comme รฉtalon dรจs l’Antiquitรฉ, l’or inspire confiance par sa raretรฉ et sa valeur constante.
Sa crรฉdibilitรฉ internationale constitue un autre atout majeur. Les banques centrales mondiales, avec les รtats-Unis en tรชte (8133 tonnes), suivis de l’Allemagne (3352) et de l’Italie (2452), maintiennent d’importantes rรฉserves d’or. La France se classe au quatriรจme rang avec 2437 tonnes. Cette accumulation par les รtats confirme le caractรจre stable et sรปr du mรฉtal prรฉcieux.
Pendant les crises, l’or montre sa capacitรฉ de protection. ยซย Lors du Covid, le cours est montรฉ fortement, en plein point bas de l’activitรฉย ยป, souligne Alain Carbonne, professeur d’รฉconomie. Mรชme pendant la crise des subprimes, alors que le CAC 40 perdait prรจs de 50%, l’or est restรฉ relativement stable. Ce comportement en fait une protection efficace contre les effondrements boursiers et les pics d’inflation, comme ceux que nous connaissons actuellement avec le nouveau taux du Livret A qui mรฉcontente des millions de Franรงais.
Les alternatives รฉmergentes face au mรฉtal prรฉcieux
Si l’or conserve sa position dominante, d’autres actifs รฉmergent comme valeurs refuges potentielles. Le franc suisse se distingue particuliรจrement. ยซย Cela marche trรจs bien, car son cours augmente tendanciellementย ยป, affirme Alain Carbonne. Cette soliditรฉ s’explique par les excรฉdents structurels de la Suisse dans ses รฉchanges internationaux, contribuant ร environ 8% de son PIB.
Le dollar amรฉricain reprรฉsente รฉgalement une alternative crรฉdible. ยซย C’est la vraie monnaie de rรฉserve!ย ยป, insiste Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’รpargne. Portรฉe par la premiรจre puissance รฉconomique et militaire mondiale, cette devise s’apprรฉcie gรฉnรฉralement lors des crises gรฉopolitiques. Certains investisseurs vont mรชme jusqu’ร en conserver physiquement dans leurs coffres.
Du cรดtรฉ des matiรจres premiรจres, le cuivre gagne en popularitรฉ. ยซย Avant, l’indice de l’or provoquait un effet Waouh. Maintenant, le cuivre, c’est magique aussi!ย ยป, remarque Jean-Michel Beacco. Le nickel, le lithium et le cobalt suscitent รฉgalement l’intรฉrรชt des investisseurs, รฉtant indispensables ร la fabrication des produits รฉlectroniques et des batteries pour vรฉhicules รฉlectriques.
Les cryptomonnaies, notamment le Bitcoin, revendiquent aussi le statut de valeur refuge. ยซย Comme l’or, il y a un effet raretรฉย ยป, note Beacco. D’un autre cรดtรฉ, leur extrรชme volatilitรฉ incite ร la prudence. Philippe Crevel recommande de limiter leur part ร 5% maximum du capital, les considรฉrant davantage comme un actif de diversification que comme un vรฉritable refuge.
Stratรฉgies d’investissement face aux incertitudes actuelles
Le moment est-il opportun pour investir dans l’or? Les experts restent partagรฉs. ยซย Le point d’entrรฉe est trรจs cherย ยป, prรฉvient Philippe Crevel. L’histoire montre que des corrections importantes peuvent survenir aprรจs des sommets spectaculaires. Aprรจs les records de 1980, il a fallu plus de 20 ans pour retrouver les mรชmes niveaux de prix.
Pour ceux qui dรฉtiennent dรฉjร de l’or acquis il y a quelques annรฉes, la tentation de prendre ses bรฉnรฉfices peut รชtre forte. ยซย Il faut savoir prendre ses plus-values!ย ยป, conseille Crevel. ร l’inverse, les nouveaux investisseurs devraient aborder ce marchรฉ avec prudence, le risque รฉtant de rester ยซย scotchรฉย ยป plusieurs annรฉes si une correction survenait.
Face ร cette complexitรฉ, une approche diversifiรฉe semble judicieuse. ยซย On trouve de nombreux fonds hybrides, avec de l’or et beaucoup d’autres chosesย ยป, suggรจre Jean-Michel Beacco. Ces ยซย fonds refugesย ยป permettent de mutualiser les risques tout en bรฉnรฉficiant des performances de diffรฉrentes classes d’actifs.
Les obligations d’รtat reprรฉsentent รฉgalement une option intรฉressante. ยซย Les taux sont remontรฉs, c’est pas mal. On a la sรฉcuritรฉ de s’adosser ร des รtatsย ยป, rappelle Philippe Crevel. Ces placements offrent ร la fois sรฉcuritรฉ et rendement, un avantage certain par rapport ร l’or qui ne gรฉnรจre ni intรฉrรชts ni dividendes.
